深证成指三十载刻画深市创新成长主线 服务实体经济成效节节攀升

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　　本报记者 田 鹏

　　2025年1月23日，深圳证券交易所成份股指数（以下简称“深证成指”）发布满三十年。

　　三十年来，作为深市标尺指数，深证成指逐渐成为公众认知深市上市公司创新成长特色的重要载体。与此同时，深证成指连接“中国制造”，多维度展现资本市场服务实体经济提质增效。

　　展望未来，融通基金管理有限公司深证成指基金经理蔡志伟对《证券日报》记者表示，深证成指将继续发挥新经济新动能的标尺指数作用，刻画深市优质上市公司特色优势与创新属性，反映资本市场培育新质生产力、服务经济高质量发展的引领作用，支持经济高质量发展。深证成指也将借助粤港澳大湾区地缘优势，为跨境投资者提供资产配置标的，持续提升深市指数的品牌价值和国际影响力，更好服务境内外投资者资产配置和风险管理的需求。

　　秉承创新基因

　　样本公司成长性突出

　　1995年1月23日，深证成指正式发布，成为A股市场发布最早的成份股指数。一经发布，深证成指即定位为深市标尺指数。

　　据了解，指数编制采用宽基指数通用标准，选取市值规模大、流动性好的500只股票构成，对深市A股总市值覆盖率超过60%。

　　三十年来，深证成指样本公司与资本市场共成长。数据显示，截至目前，样本公司总市值约20万亿元，培育出万亿元级新能源巨头宁德时代新能源科技股份有限公司，以及千亿元级样本公司32家。

　　与此同时，深证成指秉承创新基因，样本公司成长性突出，盈利内生动能稳步增强。数据显示，深证成指样本公司近五年营业收入复合增长率为13%，平均净资产收益率为11%。

　　特别是，深证成指样本公司以持续加码研发投入助推业务国际化布局，近五年研发支出复合增长率达21%，海外营业收入年复合增长率为18%。与此同时，样本公司高度重视回报投资者，以2024年为例，样本公司累计分红总额超4000亿元，占深市上市公司总分红额的八成。

　　南方基金管理股份有限公司深成ETF基金经理孙伟对《证券日报》记者表示，深证成指定位兼具价值尺度与投资标的功能。作为价值尺度，深证成指相对于综合指数能更敏锐、准确地反映出市场波动趋势，具有先行指标特性。

　　服务实体经济能力突出

　　强力代表“中国制造”

　　深证成指是中国资本市场中制造业占比最高的标尺指数，制造业企业权重占比超七成，其中有116家样本公司是经工信部认定的制造业单项冠军企业。此外，实体经济企业权重占比超九成。

　　经过多年发展，深证成指技术创新成色更足，镌刻从“中国制造”迈向“中国智造”新征程，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重占比达68%。

　　进一步来看，深证成指行业结构变迁与经济转型升级方向高度契合，新兴成长行业整体优势突出。

　　数据显示，2015年，深证成指前三大权重行业依次为可选消费（22%）、金融（18%）、房地产（13%）。目前前三大行业依次为信息技术（24%）、工业（22%）、可选消费（13%）。由此可见，行业结构转向高科技产业。

　　融通基金管理有限公司指数与量化投资部总经理何天翔对《证券日报》记者表示，在深证成指中，高端制造、科技创新属性比重不断增加，汇聚一大批新质生产力主力军，多维度彰显新动能新优势，成为对中国新经济新动能代表性最充分的标尺指数。

　　除此之外，在深证成指中，国有企业和民营企业双轮驱动、协同发展，充分体现资本市场始终坚持落实“两个毫不动摇”。具体来看，国有企业样本股在指数中权重占比近三成，营收贡献近四成，收入贡献稳定；民营企业样本股权重占比超六成，据2023年样本公司年报统计，研发支出同比增长20%，平均净资产收益率为15%，彰显深市优质民企“主阵地”集群优势。

　　国际市场认可度与日俱增

　　投资价值未来可期

　　深证成指作为粤港澳大湾区重要标尺指数之一，伴随国际投资者对深市企业投资需求日益扩大，海外市场“能见度”也在持续提升。

　　近年来，深交所与日本交易所集团、新加坡交易所、迪拜金融市场、泛欧交易所等10家海外交易所实现以深证成指为代表的核心指数互挂合作，便利国际投资者深度了解深市运行表现。

　　作为“深股通”开通时的重要标的股票池，深证成指样本公司受到境内外投资者的密切关注。北上资金的不断流入为深证成指注入新活力，深证成指也成为海外资本配置中国资产不可忽视的指数。

　　数据显示，截至2024年底，北向资金持有深证成指样本股合计约308亿股，持股市值合计约8266亿元，占深股通整体的92%。

　　在居民财富管理需求快速增长的大背景下，通过指数化投资配置市场优质资产的理念被更多投资者所认可，指数化投资迎来历史发展机遇期。

　　孙伟表示，未来，深证成指将继续发挥新经济标尺指数和投资基准的双重作用，引领中国新经济的发展方向，为经济结构的转型升级和资源的有效配置贡献力量。