12月25日市场日评

　　12月25日，A股低开低走。截至收盘，A股三大指数集体下跌。上证指数收跌0.01%，深证成指收跌0.64%，创业板指收跌0.55%。全市场成交额12948.28亿元，较上一个交易日有所缩量，减少266.46亿元。从涨跌分布看，个股涨少跌多，全市场仅有910只个股上涨。

　　板块表现上，仅有3个申万一级行业指数上涨，分别为煤炭、银行和石油石化板块，其涨幅分别为1.13%、1.08%和0.28%。传媒、社会服务和纺织服饰板块跌幅明显，下跌2.12%、2.04%和2.04%。从行业板块资金净流入来看，银行、汽车和通信净流入排名前三。从行业板块资金净流出来看，电子、计算机和传媒净流出排名前三。

　　国资委部署明年央企重点任务，加大力度推进重组整合。住建部持续用力推动房地产市场止跌回稳。多项政策释放出积极信号，市场有望走出阶段性强势行情。

　　最近市场连续缩量主要有三个原因，一是近期微盘股指数出现调整，短线活跃资金趋于谨慎；二是央行缩量续作 3000 亿元 MLF，而本月有 1.45 万亿 MLF到期，叠加年末资金面偏紧，市场对流动性产生担忧；三是由于港股圣诞假期休市，周三全天北向资金无法交易。总体来看，周三小微盘股、题材股的下行对市场形成较大拖累，尽管红利方向继续上攻，但也或难以带动指数收涨。

　　近期微盘股在经历了连续调整后，风险得到较为充分释放，一些错杀或者超跌个股存在修复预期。从中长期来看，A股经过第四季度的充分横盘震荡，在政策持续发力与流动性充裕的背景下，叠加“924”新政带来的中长期利好，2025年第一季度指数层面有望迎来突破。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。